Розглядаються проблемні питання правового регулювання, пов"язані з обігом цінних паперів, які обліковуються із застосуванням новітніх технологій у системі децентралізованого публічного реєстру (блокчейн). Уперше у вітчизняній правовій науці розроблені правові питання, які виникають у сфері міжнародного приватноправового регулювання відносин щодо цінних паперів, які обліковуються у системі блокчейн, зроблено аналітичне узагальнення існуючих в західній правовій доктрині теоретичних підходів щодо віртуальних цінних паперів. Наголошено на принциповій відмінності депозитарного обліку цінних паперів у системі опосередкованого володіння за участі посередників від обліку цінних паперів із використанням технологій системи блокчейн, яке набуває подальшого поширення у світі. Аналізуються основні доктринальні підходи до розв"язання колізійного питання щодо віртуальних цінних паперів, обіг яких здійснюється у транскордонному вимірі, можливі колізійні прив"язки, які можуть застосовуватися для локалізації таких віртуальних активів, і пропонується найбільш оптимальний варіант розв"язання цього питання з урахуванням особливостей розподіленого реєстру записів у цифровій формі.
Рассматриваются проблемные вопросы правового регулирования, связанные с обращением ценн&ых бумаг, которые учитываются с применением новейших технологий в системе децентрализованного публичного реестра (блокчейн). Впервые в отечественной правовой науке разработаны правовые вопросы, возникающие в сфере международного частноправового регул&ирования отношений касательно ценных бумаг, учитывающихся в системе блокчейн, делается аналитическое обобщение существующих в западной правовой доктрине теоретических подходов касательно виртуальных ценных бумаг. Акцентируется внимание на принципиаль&ном отличии депозитарного учета ценных бумаг в системе опосредованного владения с участием посредников от учета ценных бумаг с использованием технологий системы блокчейн, которое приобретает дальнейшее распространение в мире. Анализируются основные д&октринальные подходы к разрешению коллизионного вопроса относительно виртуальных ценных бумаг, обращение которых осуществляется в трансграничном измерении, возможные коллизионные привязки, которые могут быть применены для локализации таких виртуальны&х активов, и предлагается наиболее оптимальный вариант решения данного вопроса с учетом особенностей распределенного реестра записей в цифровой форме.
This article deals with the problematic issues of the legal regulation related to the securities t&ransactions recorded with the use of innovative technologies within the system of decentralized public register (blockchain). For the first time the legal issues arising in the area of international private legal regulation of relations in respect of& securities recorded within the blockchain system were elaborated in the national legal science, and theoretical approaches related to virtual securities existing in the Western legal doctrine are analyzed and generalized. It is emphasized on the fun&damental distinction of the depositary securities holding within the indirect holding system with participation of intermediaries from securities holding with the use of technologies of blockchain system. The principal doctrinal approaches towards re&solution of the conflict of laws issue in relation of virtual securities transacted in cross-border dimension are considered in the article, possible conflict of laws rules to be applied for localization of such virtual assets are analyzed, and the b&est way of resolution of this problem is suggested, taking into account the specific features of distributed ledger technology.
