У перехідних економіках впровадження монетарної політики - складніший процес, ніж для розвинутих ринкових економічних систем. Країнам з перехідною економікою властиві певні особливості, які важливо залучити до аналізу. Нижче окреслено ці особливі умови роботи трансформаційних економік, а також їхній вплив на запровадження і функціонування монетарної політики. Однією з найголовніших проблем для пострадянських країн з перехідною економікою була відсутність досвіду у регулюванні новостворених валютних та фінансових ринків. Незважаючи на поступовий розвиток фінансових ринків та монетарних інструментів, перехідним економікам не вистачало відповідного інституціонального середовища для ефективного впровадження певної монетарної стратегії. Через специфічні трансформаційні умови для перехідної економіки не може використовуватися та сама стабілізаційна політика, що і для ринкової, оскільки вирішення таких короткострокових проблем, як інфляція, незбалансованість державного бюджету, безробіття, потребує негайнихта одночасних дій з боку уряду. Через брак довіри до центральних банків, деякі з інструментів монетарної політики не могли використовуватися, а ті, що застосовувалися, не діяли ефективно для контролювання монетарної бази. Недостатній рівень розвитку &грошово-кредитної сфери виявив себе після розпаду Радянського Союзу, коли стало зрозуміло, що відсутня ринкова конкуренція між комерційними банками, що ринок державних цінних паперів недорозвинутий, а надійна система кредитування майже відсутня. Тож &грошово-кредитна політика проводилася з урахуванням досвіду адміністративно-командної економіки, і відповідно, разом зі створенням валютного, фінансового ринків, не могла ефективно працювати в ринкових умовах. На початкових етапах трансформації перед& країнами з перехідною економікою виникла проблема не лише розробити та застосувати ефективну монетарну політику, але й запровадити необхідні інструменти та створити інституції для цього.
The process of implementing of monetary policy in transition &economies is more complex than for developed market economies. Countries in transition are characterized by certain important features which should be included into the analysis. Below we outline the special conditions of these transitional economies& and their impact on the implementation and functioning of monetary policy. One of the main challenges for the post-Soviet transition countries was the lack of experience in regulating of newly created foreign exchange and financial markets. Despite &the gradual development of financial markets and monetary instruments, the transition economies lacked appropriate institutional environment for the effective implementation of a monetary strategy. For transition economy cannot be used the same stabi&lization policy as for market-oriented economy because of the specific transformational conditions, and solving of short-term problems such as inflation, unbalanced state budget, unemployment needs immediate and simultaneous actions of the government&. A lack of confidence to central banks leads to the situation when some of the tools of monetary policy cannot be used, and those that were used, did not act effectively to control the monetary base. Lack of development of the monetary sphere found &itself after the collapse of the Soviet Union, when it became clear that there was no market competition between commercial banks, government securities market was underdeveloped, and reliable system of credit was almost absent. The monetary policy b&ased on the experience of command economy together with the creation of foreign exchange and financial markets weren"t able to work effectively in market conditions. At the initial stages of transformation before transition countries there was a prob&lem not only to develop and implement effective monetary policy, but also to introduce the necessary tools and create institutions for this.
В переходных экономиках внедрение монетарной политики более сложный процесс, чем для развитых рыночных эконо&
