The article considers the problem of mismatch between the ratios of different assets parameters and the ratios of their returns. The two approaches to interpret this phenomenon are provided. One option is that pricing deformations do exist. Another option is that there are some factors unknown to investor, and the influence is already counted by the market in current prices. It is proposed to solve this problem by introducing positive and negative risk indices. It substantiates the existence of the equilibrium ratio between these indices for different assets. Based on statistical data the authors demonstrate the technique for identification of pricing deformations and approaches to arbitrage strategy creation for generating profits and increasing market efficiency.
У статті розглянуто проблему невідповідності між співвідношеннями параметрів різних активів і співвідношеннями їх прибутковості. Обгрунтовано два підходи до інтерпретації цього явища. З одного боку, деформації ціноутворення можуть існувати, з іншого - ринок може враховувати фактори, про які інвестори можуть не знати. Запропоновано вирішити дану проблему шляхом введення показників позитивного і негативного ризику. Доведено існування рівноважного співвідношення між даними показниками дл&я різних активів. За допомогою статистичних даних продемонстровано підходи до ідентифікації деформацій ціноутворення та створення арбітражних стратегій для отримання прибутку та підвищення ринкової ефективності.
