Використання індексної моделі В. Шарпа дає об"єктивне уявлення щодо того переліку цінних паперів, які на певний період часу мають порівняно кращу інвестиційну привабливість, ніж інші цінні папери, які входять до певного біржового індексу. За умов сучасної нестабільності на провідних фондових майданчиках світу використання індексної моделі В. Шарпа є досить ефективним не тільки для виключно академічних цілей дослідження стану ринкової кон"юнктури, а й з практичного погляду формування інвестиційного портфеля. Додаткова верифікація отриманих результатів та детальний аналіз дохідності цінних паперів, які входять до індексу передбачає використання математичного апарату з метою виявлення надлишкової дохідності, яка виникає через дію на фондовий ринок екзогенних та ендогенних дестабілізуючих факторів різної інтенсивності. У випадку посилення фінансово-економічної нестабільності, яка уповільнює темпи зростання ключових макроекономічних показників та призводить до зменшення обсягів випуску у промисловому секторі, виникає широке поле для застосування спекулятивних та арбітражних стратегій портфельними інвесторами. На особливу увагу при цьому заслуговує динаміка провідних фондових індексів, які можуть демонструвати різновекторний рух із основними макропоказ&никами та окремими акціями, які входять до індексу. В даному контексті постає проблема виявлення тих цінних паперів, поточна ціна та дохідність яких відображає загальний високий рівень ринкової волатильності і не пов"язані із підвищенням валового вип&уску або загальною стабілізацією економічної ситуації на підприємстві. Запропонований алгоритм розрахунку додаткового фільтру - умовної точки відсікання спекулятивно переоцінених цінних паперів модифікує наявні на сьогодні підходи до побудови оптимал&ьного інвестиційного портфеля як із урахуванням динаміки фондового індексу (модель В. Шарпа), так і без неї (модель Г. Марковіца).
W. Sharpe index model presupposes the analysis of stocks with the excess return comparing to those that are included t&he index, in our case FTSE-100. The determination of relevant coefficients for each security, the value of dispersion for each security, the expected return ratio and the dispersion value for the market index has both academic and practical significa&nce. In Sharpe index model the correlation that exists between fluctuations of separate stocks is used. The required input data is assumed to be approximately determined by a single basic factor and relations that correlate this factor with changes i&n the stock prices - the proposed and developed cutoff rate. The additional verification of results obtained and comprehensive analysis of expected return on stocks under consideration in marker index presupposes the application of mathematical mecha&nisms in order to track excess return that appeared as a result of direct influence on the stock market of numerous internal and external shocks. In case of intensification of financial and economic turmoil, that slows the paces of key macroeconomic &indicators and provokes the downfall of gross output in the different industrial branches a wide field of opportunities for speculations and arbitrage by portfolio investors appear. A special attention should be paid to the dynamics of key market ind&ices, that may show different trends in comparison with main indicators and separate shares in the index. The determination of stocks with volatility and level of return comparable with the overall market volatility which is not connected with the in&crease of output and economic stabilization at the enterprise proves to be a burning issue. The mechanism of additional filter calculation - the cutoff point of overestimated stocks modifies the existing approaches to optimal portfolio determination &both within the ranks of W. Sharpe or H. Markowiz model.
Использование индексной модели В. Шарпа дает объективное представление о перечне ценных бумаг, которые на протяжении определенного времени имеют сравнительно более высокую инвестиционную привл&
