У статті здійснено гносеологічну ідентифікацію оптимізаційних концепцій корисності та стохастичного домінування. Обґрунтовано значення концепції корисності як основи портфельної парадигми міжнародного інвестування. Доведено, що підхід оптимізації на основі корисності бере свій початок з маржиналізму, будучи таким чином найбільш давньою концепцією в досліджуваній парадигмі. Визначено, що теорія ігор суттєво вплинула на еволюцію обох досліджуваних оптимізаційних концепцій. Виявлено та досліджено суб"єктивний характер концепцій корисності та стохастичного домінування, які базуються на індивідуальному сприйнятті інвестором отримуваного інвестиційного блага. Обґрунтовано позапарадигмальну сутність концепції стохастичного домінування.
Визначено головну проблему застосування концепції корисності для оптимізації інвестиційних портфелів - це невідомість функції корисності. Поряд з цим обґрунтовано універсальний та всеосяжний характер цього оптимізаційного підходу. Проведено паралелі між корисністю і традиційним біпараметричним підходом. Виявлено переваги оптимізаційної концепції стохастичного домінування, котрі полягають у відсутності припущення про нормальний характер розподілу дохідностей та охоплення всіх варіантів функції корисності. На цій основі до&ведено, що концепція стохастичного домінування є більш практично орієнтованою. Із використанням результатів сучасних досліджень показано, що оптимальні за стохастичним домінуванням портфелі відмінні від оптимальних біпараметричних портфелів. Виявлено&, що в той час як за традиційним біпараметричним підходом переваги міжнародної диверсифікації інвестиційних портфелів є очевидними, за стохастичним домінуванням вони підтверджуються лише в цілому. Визначено, що найближчим часом розвиток наукової думк&и в цій сфері буде відбуватися на основі аналізу більш високих порядків стохастичного домінування, котрі наразі є недослідженими в літературі.
В статье проведена гносеологическая идентификация оптимизационных концепций полезности и стохастического д&оминирования. Обосновано значение концепции полезности как основы портфельной парадигмы международного инвестирования. Доказано, что подход к оптимизации на основе полезности берёт своё начало из маржинализма, будучи таким образом наиболее давней кон&цепцией в исследуемой парадигме. Определено, что теория игр существенно повлияла на эволюцию обеих исследуемых концепций. Выявлен и исследован субъективный характер концепций полезности и стохастического доминирования, которые основываются на индивид&уальном восприятии инвестором получаемого инвестиционного блага. Обосновано внепарадигмальную сущность концепции стохастического доминирования.
Определена главная проблема применения концепции полезности для оптимизации инвестиционных портфелей - эт&о неизвестность функции полезности. Вместе с этим обоснован универсальный и всеохватывающий характер этого оптимизационного подхода. Проведены параллели между полезностью и традиционным бипараметрическим подходом. Выявлены преимущества оптимизационно&й концепции стохастического доминирования, которые заключаются в отсутствии предположения о нормальном распределении доходностей и охвате все вариантов функции полезности. На этом основании доказано, что концепция стохастического доминирования являет&ся более практически ориентированной. С использованием результатов современных исследований показано, что оптимальные по стохастическому доминированию портфеля отличны от оптимальных бипараметрических портфелей. Выявлено, что в то время как согласно &традиционного бипараметрического подхода преимущества международной диверсификации инвестиционных портфелей являются очевидными, по стохастическому доминированию они подтверждаются лишь в целом. Определено, что в ближайшее время развитие научной мысл&и в этой сфере будет происходить на основании анализа более высоких порядков стохастического доминирования, которые сегодня не рассмотрены в литературе.
The article suggests the gnoceological identification of utility and stochastic domination optim&
