У статті розглянуто кейнсіанську інтерпретацію теорії валютного курсу. Проаналізовано кейнсіанський підхід до аналізу платіжного балансу, а також підхід з позицій сукупних внутрішніх витрат. Досліджено зміст моделі Манделла-Флемінга, умови Маршалла - Лернера, рівності Робінсон - Метцлера. Розкрито важливість досліджень А.Торлволла для розуміння природи глобальних дисбалансів у світовій економіці.